故事发生在19世纪初，朝鲜王朝势衰，海防废弛。原御前侍卫“李海洋”因被人陷害勾结洋人而被流放到荒岛，途中被一群以“海狗”为首的朝鲜海盗所救。海狗本想拿李海洋去官府换赏金，却在一次打捞沉船时，捞到了一个大内宝箱，里面是纯金打造的“朝鲜王印”和一份与日本签订的秘密和约。这份和约一旦公开，将证明国王通敌卖国。此时，朝鲜朝廷派出死士追杀，日本幕府派出忍者伪装成海盗，而清廷的水师也以“保护藩属”名义介入。李海洋凭借精湛的刀术和航海知识，说服海狗利用三方矛盾，既要保住性命，又想将真相公之于众。在一场狂风暴雨的海战中，李海洋与海狗联手击沉敌船，带着证据逃往西洋，成为流亡的大海贼。
韩国电影工业成熟的产物，海战特效场面宏大，丝毫不输好莱坞。角色设定充满魅力，“亦正亦邪”的海盗群像塑造得很成功。剧情紧凑，反转不断，既有历史的厚重感，又有商业片的爽快感。
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